2026年8月18日，冠豪高新董事长李飞、副总司理赵国红、董事会秘书兼财政总监任小平和自力董事等公司带领，就造纸主业计划、特种质料成长、木浆库存与浆价走势、产能和分红计划、产物差异化对于利润的影响、以和二季度扣非利润改善等六个方面问题，与投资者举行了线上交流。

问题一：造纸主业成长计划和热敏纸、热转印纸、白卡纸后续供需环境

当前三类纸总体供年夜在求，平凡品类竞争激烈，利润向技能及成本上风方集中。公司于彩票、高端标签、无酚环保、烟卡、食物包装等中高端细分范畴需求韧性更强。后续将主攻高附加值产物，强化成本管控，光滑周期影响。

问题二：特种质料（不干胶标签、医疗胶片涂料、数码印刷膜、造纸化工品等）进展和持久方针

公司不干胶聚焦物流、医药、食物、电子和防伪等中高端市场，自立研发的环保可收受接管、可降解新品已经市场化;数码印刷膜及热敏医疗胶片涂料已经量产;造纸化工胶乳提供定制化办事，具有协同开发能力。

将来，公司将连续深耕高端特种纸与新质料，经由过程技能冲破拓展运用场景。

问题三：木浆库存程度、后续浆价走势和对于纸价的影响

跟着40万吨化机浆项目投产，公司踊跃优化原质料存货布局，削减外采木浆范围，今朝木浆库存处在偏低程度，加速周转。纸浆市场多因故旧织：一方面，海内消费复苏预期、海外浆厂减产、木片成本对于浆价形成支撑;另外一方面，纸浆产能开释、口岸库存、下流需求恢复节拍带来压抑，浆价颠簸有望收窄。

估计下半年针阔叶浆底部震荡，实质浆坚挺。浆价下行利在成本，但纸价还有受需求、竞争及客户议价影响，公司将借便宜浆及布局进级对于冲颠簸。

问题四：后续产能和分红计划

产能方面，公司40万吨化机浆项目已经投产，连续优化工艺、鞭策达产达效;特种纤维复合质料中试线也已经顺遂试产，产物进入市场准入验证阶段。后续公司将重点成长高附加值特种纸和新质料，经由过程财产进级、技能立异晋升焦点竞争力。

分红方面，明确将来三年年均现金分红不低在可分配利润的50%，上半年已经扭亏为盈，后续将兼顾增加与回报，强化现金分红导向。

问题五：产物差异化对于利润的晋升和化机浆项目的成本上风

差异化是盈利修复焦点。2026年公司重点推进差异产物研发与拓展：主抓产线技改进级，扩展高端热敏纸、低克重热转印纸和高端白卡纸等差异化产物发卖占比，差异化产物毛利程度较总体毛利程度超出跨越2~3个百分点，同时加快新质料客户导入。公司将于浆纸一体化成本上风的基础上，连续于产物布局进级上发力，有力巩固并晋升总体盈利质量。

公司40万吨化机浆项目投产后，已经实现对于白卡纸出产线部门自立供浆，今朝项目总体运行平稳，正处在工艺磨合与产能爬坡阶段。上半年，因为木片颠簸及早期运行影响，成本上风还没有彻底开释，后续随工艺优化，单元成本降落空间将慢慢打开，协同效应有望开释。

问题六：2026年二季度扣非利润环比改善的缘故原由

2026年第二季度公司扣非利润环比改善较着，重要患上益在：一方面，面临连续的成本压力，公司联合当前市场竞争格式，对于部门纸种实行了提价;另外一方面，陪同着销量晋升与产物布局的连续优化，动员公司总体毛利率程度稳步回升。后续公司将延续市场拓展、布局进级及成本管控，巩固盈利修复势头。